미국 주택 시장 침체의 보이지 않는 동력

높은 금리가 아닌, 경제가 문제입니다.

미국 주택 시장을 심층 분석한 결과, 하락하는 모기지 금리는 회복의 신호가 아닙니다. 오히려 침체를 유발하는 경제 펀더멘털 약화의 한 증상일 뿐입니다.

8월 PPI 쇼크: 디스인플레이션 압력 가시화와 연준의 정책 경로 재설정

헤드라인 PPI가 컨센서스를 대폭 하회하며 -0.1%를 기록, 최근의 노동시장 냉각 신호와 맞물려 연준의 비둘기파적 전환(dovish pivot) 가능성을 강력히 지지

2025년 9월 10일

핵심 요약: 2025년 8월 미국 생산자물가지수(PPI)는 전월 대비 -0.1%를 기록하여 시장 예상치인 +0.3%를 크게 밑돌았다. 이는 서비스 부문, 특히 무역 마진의 급격한 하락에 기인한 것으로, 최종 수요 단계에서 디스인플레이션 압력이 나타나고 있음을 시사한다. 그러나 식품, 에너지, 무역을 제외한 근원 PPI는 견조한 상승세를 유지하며 기저의 물가 압력이 여전히 존재함을 보여주었다. 본 브리핑은 이 데이터가 연준의 금리 정책 및 주요 자산 클래스에 미칠 영향을 심층 분석한다.

USD/CNY 변곡점: 신흥 시장에 대한 전술적 매수 신호인가?

2025년 3분기, 글로벌 자산 시장은 중요한 변곡점을 맞이하고 있다. 연준(Fed)의 정책 전환(Pivot) 기대감이 증폭되며 달러화의 구조적 약세가 전망되는 가운데, 그동안 EM 통화 강세 랠리에서 소외되었던 중국 위안화(CNY)가 8월 말을 기점으로 뚜렷한 강세로 전환했다. 이는 단순한 기술적 반등을 넘어, 글로벌 리스크 선호 심리의 회복과 신흥 시장(EM)으로의 자금 흐름 재개를 알리는 의미 있는 시그널로 해석될 수 있다.

프랑스의 교착상태: 파리의 정치 위기가 유로존 전체를 위협하는 이유

파리에 다시 한번 정치적 격변이 휘몰아치고 있습니다. 1년도 채 되지 않아 마크롱 대통령이 두 번째로 잃은 정부인 프랑수아 바이루 총리 내각의 붕괴는, 격동의 뉴스 주기 속 또 하나의 헤드라인 그 이상입니다. 이는 유럽 연합 전체의 대시보드에 켜진 빨간 경고등과도 같습니다.

얼어붙은 고용 시장, 연준의 '빅 컷' 부를까?

얼어붙은 고용 시장, 연준의 '빅 컷' 부를까?

8월 미국 고용보고서 심층 분석

2025년 9월 8일

지난주 발표된 미국의 8월 고용 보고서는 시장에 큰 충격을 안겨주었습니다. 월가의 예상을 크게 빗나간 숫자들이 연이어 발표되면서, 미국 경제의 '연착륙' 시나리오에 대한 의구심이 커지고 있습니다. 이번 보고서는 단순한 '둔화'를 넘어 '정체'에 가까운 시그널을 보내며, 이제 모든 시선은 연방준비제도(Fed)의 다음 행보에 쏠리고 있습니다.

한눈에 보는 8월 고용 쇼크